新北洋：后老龄化时代的探索者
新北洋：后老龄化时代的探索者
如何在肯德基使用现金下单？
中国人的消费习惯在现代科技的引领下，变化极快，在几年前很正常的消费场景，现在竟然成了一种非常罕见的行为。
百胜中国（肯德基在中国的运营方）发布的财报显示，包括店内消费，肯德基80%的销售额来自于线上。
这意味着，绝大多数肯德基客户，都使用肯德基APP或者小程序下单。
为什么要这么干？
省钱。
对于餐饮行业来说，人力成本是最高的成本（所以也是疫情期间，压力最大的行业之一）。
2021年，肯德基的单店平均月均净利润在4万元左右，每“节约”一个员工，意味着多赚近四分之一的利润，而每少一次面对面的交流，意味着可能从线上多卖出去一单。
尽管有些消费者在各大平台抱怨现在到处扫码点餐，体会不到被服务的快乐。但以肯德基为代表的餐饮企业一边虚心接受批评，一边不为所动继续推动线上消费。
作为社恐型人格的星空君，很沉浸于这种无交流的就餐体验。
无人零售，比我们想象中的来的更快。
肯德基的自助设备合作方中，有一家叫新北洋。这是一家位于山东威海的企业，从做小票打印机起家，现在发展为全国规模最大的自助式购物柜、自提柜生产厂家之一。
威海是一个旅游城市，很少听说过来自这个城市的工业产品，但威海新北洋的崛起，却有一定的必然性。
山东是全国老龄化最严重的省份之一，第七次全国人口普查显示，全省60岁以上的老年人口有2122.1万人，占全省人口的20.9%，也是全国唯一一个老年人超过2000万的省份，而威海，又是山东老龄化最严重的地级市，老龄化率高达27.3%，远超山东省平均水平。
老龄化带来的后果，其中最重要的，就是劳动力逐渐紧缺。应对老龄化的唯一方式，就是更加自动化的设备大量普及。
为什么德国、日本能成为自动化机械行业的领先者？根源还是老龄化。
一、年报：增收不增利
2021年年报显示，公司全年实现营业收入26.46亿元，同比增长10.42%；实现归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比下降21.22%。
数据来源：同花顺，制图：诗与星空
一是受芯片等关键物料供应短缺、钢材等大宗原材料价格上涨、国际物流运费高涨等因素影响，公司主要产品的成本大幅上升；二是年度内公司产品销售结构发生一定变化，出于市场竞争的需要，对部分产品价格进行了调整。
对于企业来说，如果产品有足够的竞争力，肯定不会主动调整价格。新北洋的快递柜毛利率直接下降了10个百分点，这是非常“惨烈”的降价了，市场竞争这么残酷了？
星空君看了下，丰巢连年巨亏，甚至顺丰被迫通过股权运作，不再并表。
新北洋和丰巢什么关系？
近半丰巢快递柜，是从新北洋采购的，而丰巢也是新北洋最大的单一客户，2021年对丰巢的销售额激增了46.1%。
对大客户过于依赖的弊端，在新北洋身上体现的淋漓尽致。
二、核心业务板块
除了传统的小票打印机领域，和正在积极拓展的自助零售领域，公司还涉猎广泛，比如金融行业的无人终端。
公司在年报中称，以现金柜员机、一体机等产品为主的金融产品，销售额超过4个亿。
心疼御银股份三秒钟。
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新北洋在年报中称，银行需求整体趋于饱和，公司深入挖掘各地方性银行市场，在多地农信社、城商行、村镇银行中中标或实现销售。
在自动化物流装备方面，新北洋是中国邮政的最大供应商，同时也是某电商巨头的第一供应商。
整体来说，公司从事的行业非常具有想象力，但是存在的问题也非常明显：过度依赖大客户。
而公司增收不增利的根源，也是因为大客户压价。
三、拉胯的一季报
2022年一季报显示，公司营收下滑-24.50%，净利润下滑-254.70%，亏损3700万。
亏损的主要原因，还是营收规模收缩导致。同期管理费用、销售费用、研发费用和财务费用均基本不变甚至略有增长，联营公司投资收益缩水一半，导致亏损。
更为糟糕的，是公司的经营性现金流量净额为-2.5亿，史上最差。上年同期为-1.4亿，而2020年一季度，只有-1600万。
这是什么原因？
星空君认为，很可能是一季度物流行业资金压力很大，大客户回款情况比较差。
与此同时，公司的借款也创史上新高，超过8.3个亿。一季度利息费用高达1700万，公司全年的利息支出，很可能达到一个惊人的数字。
其实，一季报如此拉胯，里面依然水分很大。
公司账面存货余额高达10.5亿元，在营收下滑的情况下高速增长，而存货周转天数更是达到了343.26天，比上年同期翻了一番还多，这说明公司的原材料一年才能生产出配件出厂。
在企业经营模式未发生重大变化的情况下，存货周转天数的巨幅变化，很可能是通过少转成本，从而虚增了利润。
其中存在的存货跌价损失风险巨大，公司全年的业绩堪忧。
在时代面前，个体的力量是微弱的。
